国金证券股份有限公司陈泽敏,陆意近期对万达电影进行计划并发布了计划申报《院线龙头地位踏实，联袂儒意焕新动身》，本申报对万达电影给出买入评级，合计其认识价位为14.68元，面前股价为10.37元露出 同人，预期高潮幅度为41.56%。
国产视频精品在线偷拍万达电影(002739) 投资逻辑 24年7月起供给改善或推动票房转好，中永恒看好供给拉动票房增长。1）1H24票房同降9%，Q1同增4%，Q2同降28.7%，主要系供给泛泛，旅游、演唱会等挤压不雅影需求；公司H1功绩因此承压，掂量H1归母净利1.0-1.3亿，Q2蚀本2.0-2.3亿。但7月《默杀》《持娃娃》接踵上映推升暑期档热度，《白蛇：浮生》等将于8月上映，《危险航路》等定档国庆，24年待定影片包括《哪吒2》等，H2票房有望较Q2改善。2）现在票房较19年约有15%的缺口，供给向好有望拉升票房，23年、24年1-5月国产片备案数月均约250、265部，高于20-22年，保险后续供给；国际影片供给亦稳步回升。 院线龙头硬汉恒强，非票业务有待深挖。1）据猫眼，公司市占率15-16%，较19年晋升约3pct，主要系行业转机期公司与万达广场绑定的上风凸显，22年与万达商管签署公约将来10年房钱比例不变，资本上风延续；且策画后果晋升，平均单银幕营运东谈主员不到2东谈主。2）公司国内东谈主均非票收入低，约8元，19-21年因公司积极拓展自营茶饮、养殖品、举办脱口秀等献技而增长，22-23年因阔绰较疲软而下滑。预测后续，咱们合计养殖品等卖品、影城空间诈欺后劲较大。院线业务24年受Q2连累，但H2有望改善，咱们掂量全年不雅影/卖品/告白收入同比-5%/-0.2%/-6.5%；预测后续，公司认识市占20%+，随票房增长、市占晋升，院线业务增长可期。 联袂儒意，本色业务再上新台阶可期。1）23年底儒意成为公司控股推动，解决层就职，董事长要点关怀电影、剧集及养殖品。2）万达影视、儒意均深耕本色，协同性高：①24年上映的《追风者》《我的阿勒泰》《持娃娃》、行将上映的《白蛇：浮生》为二者共同参与，后续儒意出品的电影、剧集，公司可优先投资并主宣发。咱们掂量24年电影制作刊行高增，收入同增202.1%，电视剧制作刊行推崇庄重，收入同降7.6%。3）互爱互动继续拓展国际，23年国际收入占比30%+,19年不到8%，1H24《圣斗士星矢》上线日本后推崇较好，《阴影格斗3》等有望本年上线。咱们掂量24年游戏收入稳增，同增10.7%，后续有望联袂儒意推出更多高质地产物。 投资提倡 掂量24-26年归母净利8.1/13.3/16.2亿，PE为27.8/17.0/14.0X。虑及24年功绩受Q2连累，面前时点基于25年功绩估值，给以PE24X，认识价14.68元。初次掩盖，给以“买入”评级。 风险辅导 不雅影需求、影片供给不足预期；本色上线、推崇不足预期；与儒意协同效应不足预期；存货或商誉减值风险；大推动质押风险。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据诡计，华鑫证券朱珠计划员团队对该股计划较为潜入，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.29亿露出 同人，笔据现价换算的预测PE为17。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；畴前90天内机构认识均价为17.17。
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